疫情導(dǎo)致廣西百色氧化鋁外調(diào)不便。百色氧化鋁除了滿足自身區(qū)域需求外，同時輸出到其他地區(qū)。2月，氧化鋁存在較強的減產(chǎn)預(yù)期，百色氧化鋁對外輸出減少將加劇全國范圍內(nèi)的供應(yīng)短缺。基本面走強推動氧化鋁價格近期持續(xù)上升。預(yù)計氧化鋁短缺狀況仍將持續(xù)一段時間，價格仍有上升空間。

  今年以來，全球鋁價上漲的主要原因在于基本面和宏觀面共振。從基本面來看，鋁廠持續(xù)減產(chǎn)導(dǎo)致全球鋁供應(yīng)偏緊，預(yù)計此局面上半年難以改變。鋁廠一旦出現(xiàn)減產(chǎn)，恢復(fù)周期較長，且這些鋁廠目前還不具備復(fù)產(chǎn)條件，形成有效產(chǎn)量早也要到6月以后。從需求端來看，歐美制造業(yè)PMI仍處于較強的擴張區(qū)間，需求仍在上升；中國在穩(wěn)增長措施下需求邊際好轉(zhuǎn)，一季度基建投資增速或在10%，將高于季節(jié)性增速。從宏觀面來看，全球通脹高企，能源價格強勢上行，整個工業(yè)品價格處于上升期。另外，鋁價也受到俄烏地緣政治緊張局勢的支撐，全球大鋁企之一——俄羅斯鋁業(yè)存在被制裁風(fēng)險。在此背景下，短期內(nèi)全球鋁價難出現(xiàn)深度回調(diào)。不過，隨著歐美央行政策逐漸轉(zhuǎn)鷹，全球流動性正在收緊，經(jīng)濟增速預(yù)計也將出現(xiàn)下滑，下半年鋁需求增速會回落，且供應(yīng)存在改善預(yù)期，全球通脹壓力也將減弱，鋁價或?qū)母呶恢饾u回落。

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