在鋁價近120年的走勢里，以二戰(zhàn)為分水嶺可以分為兩個主要的價格周期。
早期的鋁價可以追溯到1900年，隨著勘探和生產(chǎn)技術(shù)的進步鋁的實際價格從1900年14000美元/噸一路回落至2021年的1855美元/噸。
一、做為重要戰(zhàn)略物資的戰(zhàn)爭時代，鋁在戰(zhàn)爭中主要運用于軍火、航天、軍事設(shè)備等領(lǐng)域。戰(zhàn)爭往往導(dǎo)致鋁價的上行，但是也會招致政府的管控。
二、二戰(zhàn)后的主要跟隨全球經(jīng)濟周期波動。二戰(zhàn)之后世界經(jīng)濟的波動從不同地域的角度來看分別經(jīng)歷了歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇、石油危機、日本經(jīng)濟崛起、東南亞經(jīng)濟增長及危機、以及中國經(jīng)濟騰飛。鋁價順應(yīng)著經(jīng)濟周期波動，并深受美元周期的。
鋁工業(yè)在歷史中也出現(xiàn)了幾個明顯的規(guī)律：
一、鋁的實際價格不斷下降。隨著時間的推移，技術(shù)變革和規(guī)模經(jīng)濟帶來的生產(chǎn)成本下降的有利影響抵銷了能源成本增加的不利影響，使得實際價格下降。這一趨勢會一直持續(xù)下去，直到兩者反轉(zhuǎn)。
二、鋁的生產(chǎn)中心傾向于向低電價區(qū)域移動。美國和西歐等高成本地區(qū)向澳大利亞、加拿大、中東、俄羅斯和中國等低成本地區(qū)的轉(zhuǎn)移。在國內(nèi)，這種轉(zhuǎn)移是從南部和東南部的高成本地區(qū)轉(zhuǎn)移到西部和西北地區(qū)。中期展望：貨幣周期導(dǎo)致全球總需求下行，鋁價偏空短期展望：供應(yīng)擾動并未完全消除，鋁價仍存在大幅反彈可能。
短期展望：2021年全球共產(chǎn)電解鋁67343千噸，其中中國產(chǎn)量38920千噸，占比57.8%；中西歐產(chǎn)量為3329千噸，占比4.9%；東歐含俄羅斯產(chǎn)鋁4139千噸，占比4.9%。隨著歐洲能源危機的不斷升級，海外電解鋁減產(chǎn)在不斷擴大，截至目前歐洲和北美洲已經(jīng)減產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能達到148萬噸，歐洲轉(zhuǎn)移出去的電解鋁產(chǎn)能大多又被中國承接，2022年上半年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能加速上行，8月份達到了4440萬噸，離4500萬噸產(chǎn)能天花板僅剩60萬噸。
后續(xù)電解鋁的產(chǎn)能如果因為俄烏戰(zhàn)爭的升級而導(dǎo)致歐洲和俄羅斯的貿(mào)易鏈條中斷，那么這部分短缺的產(chǎn)能很可能難以被國內(nèi)完全承接。鋁的供應(yīng)瓶頸仍存，短期仍然有可能隨時發(fā)酵。
早期的鋁價可以追溯到1900年，隨著勘探和生產(chǎn)技術(shù)的進步鋁的實際價格從1900年14000美元/噸一路回落至2021年的1855美元/噸。
一、做為重要戰(zhàn)略物資的戰(zhàn)爭時代，鋁在戰(zhàn)爭中主要運用于軍火、航天、軍事設(shè)備等領(lǐng)域。戰(zhàn)爭往往導(dǎo)致鋁價的上行，但是也會招致政府的管控。
二、二戰(zhàn)后的主要跟隨全球經(jīng)濟周期波動。二戰(zhàn)之后世界經(jīng)濟的波動從不同地域的角度來看分別經(jīng)歷了歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇、石油危機、日本經(jīng)濟崛起、東南亞經(jīng)濟增長及危機、以及中國經(jīng)濟騰飛。鋁價順應(yīng)著經(jīng)濟周期波動，并深受美元周期的。
鋁工業(yè)在歷史中也出現(xiàn)了幾個明顯的規(guī)律：
一、鋁的實際價格不斷下降。隨著時間的推移，技術(shù)變革和規(guī)模經(jīng)濟帶來的生產(chǎn)成本下降的有利影響抵銷了能源成本增加的不利影響，使得實際價格下降。這一趨勢會一直持續(xù)下去，直到兩者反轉(zhuǎn)。
二、鋁的生產(chǎn)中心傾向于向低電價區(qū)域移動。美國和西歐等高成本地區(qū)向澳大利亞、加拿大、中東、俄羅斯和中國等低成本地區(qū)的轉(zhuǎn)移。在國內(nèi)，這種轉(zhuǎn)移是從南部和東南部的高成本地區(qū)轉(zhuǎn)移到西部和西北地區(qū)。中期展望：貨幣周期導(dǎo)致全球總需求下行，鋁價偏空短期展望：供應(yīng)擾動并未完全消除，鋁價仍存在大幅反彈可能。
短期展望：2021年全球共產(chǎn)電解鋁67343千噸，其中中國產(chǎn)量38920千噸，占比57.8%；中西歐產(chǎn)量為3329千噸，占比4.9%；東歐含俄羅斯產(chǎn)鋁4139千噸，占比4.9%。隨著歐洲能源危機的不斷升級，海外電解鋁減產(chǎn)在不斷擴大，截至目前歐洲和北美洲已經(jīng)減產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能達到148萬噸，歐洲轉(zhuǎn)移出去的電解鋁產(chǎn)能大多又被中國承接，2022年上半年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能加速上行，8月份達到了4440萬噸，離4500萬噸產(chǎn)能天花板僅剩60萬噸。
后續(xù)電解鋁的產(chǎn)能如果因為俄烏戰(zhàn)爭的升級而導(dǎo)致歐洲和俄羅斯的貿(mào)易鏈條中斷，那么這部分短缺的產(chǎn)能很可能難以被國內(nèi)完全承接。鋁的供應(yīng)瓶頸仍存，短期仍然有可能隨時發(fā)酵。
滬公網(wǎng)安備31011702001213號
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